O Fluxo de Caixa Descontado ou Discounted Cash Flow trata-se de uma metodologia muito importante para investidores e empresários que desejam calcular o valuation de uma companhia, sendo uma das análises mais usadas por profissionais no mercado.
Por isso que não poderíamos deixar de falar sobre isso.
Ao longo deste artigo vamos detalhar mais sobre esta análise, abordando questões como cálculo, fórmula, conceito, importância e duas vantagens e desvantagens.
Vale lembrar, no entanto, que esta é apenas uma das muitas metodologias disponíveis para avaliação do seu negócio, importante para você que quer vender sua empresa ou simplesmente crescer perante o mercado.
Então, vamos lá? Boa leitura!
O que é fluxo de caixa?
O que é fluxo de caixa? O fluxo de caixa é algo essencial no dia a dia das operações de um empreendedor. Na verdade é um instrumento básico para isso e o objetivo principal desta ferramenta é a avaliação do saldo disponível e a projeção futura do negócio.
No entanto, para que tudo isso seja feito é importante sempre ter um capital de giro que seja acessível para o custeio da operação da companhia (folha de pagamento, impostos, fornecedores, entre outros) quanto para o investimentos em melhorias (reforma da fachada ou do escritório, por exemplo).
Nesta ferramenta de fluxo de caixa devemos considerar os seguintes registros:
- Todos os recebimentos da empresa: vendas à vista seja em dinheiro, cheques, cartões; vendas à prazo; recebimentos de duplicatas, dentre outros;
- Todos os pagamentos: compras à vista e compras à prazo; pagamentos das duplicatas, das despesas, de funcionários, entre outros pagamentos;
- Previstos: recebimentos e pagamentos que estão previstos para o futuro, considerando um período de cerca de três meses;
- Benefícios do fluxo de caixa: o principal benefício do fluxo de caixa é a possibilidade que o empreendedor tem de ampliar a sua visão financeira, levando em conta o presente e o futuro da companhia.
A estrutura do fluxo de caixa vai depender exclusivamente da natureza da companhia e das necessidades do empreendedor. Já o resultado do fluxo de caixa é o saldo disponível – que pode ser em dinheiro existente no próprio caixa ou depositado na conta corrente correspondente, em bancos etc).
Sendo assim, considera-se a diferença entre valor total recebido e pagamentos feitos naquele determinado período.
E, quando falamos em saldo final de fechamento de caixa, estamos correspondendo ao valor dos recursos que estão à disposição no caixa da organização ou os que foram depositados nas contas bancárias.
E o fluxo de caixa descontado (FCD), o que é?
E o fluxo de caixa descontado (FCD), o que é? O fluxo de caixa descontado, ou FCD refere-se a uma análise que busca trazer o valor de mercado atual de uma companhia, calculando suas projeções de fluxo de caixa futuro. Ou seja, esclarecendo se tal empresa poderá ou não gerar lucro futuramente.
O FCD, portanto, é um cálculo muito utilizado no mercado financeiro, para determinar o “valuation” de uma companhia e o seu potencial de investimento, não deixando de ser muito útil para empresários, obviamente.
Pode parecer complexo para quem está iniciando, mas saiba que pode te apoiar e muito na compreensão de seu planejamento financeiro e ainda nas suas metas para o futuro do seu negócio.
Por fim, é uma excelente alternativa para entender a viabilidade da sua companhia e auxiliar nas tomadas de decisões estratégicas. Saiba mais sobre as utilidades do fluxo de caixa descontado a seguir.
Para que serve o fluxo de caixa descontado?
O fluxo de caixa descontado é uma análise muito utilizada por empreendedores e investidores para fazer o cálculo de um possível investimento, por exemplo, de uma companhia ou qualquer ativo, considerando os fluxos de caixa futuros.
Basicamente, este método serve para entender se tal negócio será ou não lucrativo no futuro. E para isso é usado o valor do dinheiro no tempo ou time value of money. O TVM trata-se de uma suposição de que, a exemplo, R$ 1 hoje valerá mais do que R$ 1 amanhã.
Desta forma, o fluxo de caixa descontado tem como objetivo determinar o valor de uma empresa hoje com base em projeções financeiras do quão lucrativa será futuramente. Portanto, é importante usar este cálculo em empresas já consolidadas e não iniciantes no mercado para que haja tais projeções.
Qual a importância do fluxo de caixa descontado para a empresa?
Qual a importância do fluxo de caixa descontado para a empresa? Vamos direto ao ponto, o cálculo de fluxo de caixa descontado é importante pois ajuda o empresário ou investidor a entender se vale a pena investir em determinado negócio.
Para resumir, esta análise responde às seguintes questões: quanto vou ganhar com este investimento com o passar do tempo e quanto rende em comparação a outros investimentos?
Ou seja, é essencial no direcionamento da sua tomada de decisão mediante um planejamento financeiro, bem como pode auxiliar na compreensão da possibilidade de investimento dado certo aspecto do negócio.
Dito isto, que tal irmos às vantagens e desvantagens de aderir a esta análise de fluxo de caixa descontado, perante outras modalidades de análise? Continue a leitura!
Quais as vantagens do fluxo de caixa descontado perante outros métodos de análise?
Quais as vantagens do fluxo de caixa descontado perante outros métodos de análise? A metodologia de fluxo de caixa descontado é muito útil em aplicações financeiras e também comerciais, como dissemos logo na introdução deste conteúdo.
A finalidade desta análise é compreender melhor o valor de uma empresa ou o quanto é possível investir nela com base em seus fluxos de caixa previstos.
O FCD estima uma taxa de retorno ou de desconto levando em conta dividendos, lucros, fluxo de caixa operacional ou fluxo de caixa livre, que é então utilizado para estabelecer o valor do negócio fora de outras considerações de mercado.
Desta maneira, pode-se ter uma estimativa com relação ao retorno, além de avaliar as oportunidades e ameaças do negócio e ainda permitir ao empreendedor ou investidor uma medição de capacidade de geração de recursos futuramente.
Tudo isso considerando os descontos que ocorrem com o passar do tempo e os demais riscos do negócio ou investimento.
E as desvantagens, quais são?
Como não há apenas uma maneira de calcular o fluxo de caixa descontado, o empreendedor ou contador tem em suas mãos diferentes possibilidades e estratégias de negócio como, por exemplo, um programa de redução de custos, em sua análise.
Porém, e as desvantagens desta análise? Existem? A resposta é sim, há desvantagem como qualquer outra coisa que escolhemos para o nosso negócio. E está relacionado justamente ao fato de ser uma análise baseada em expectativas.
É isto mesmo! A questão da análise ser com base em projeções futuras, sem um fundamento histórico, o resultado obtido pode não ser tão claro e preciso.
Isso devido ao FCD ser um tanto quanto sensível às mudanças do planejamento financeiro. Afinal, o mercado vive em constante atualização e qualquer mudança que ocorra pode acarretar em novos direcionamentos para os negócios, invalidando portanto, toda a análise realizada.
Por este motivo, ressaltamos que todo cuidado é pouco com relação ao cálculo. Aqui daremos algumas dicas nesta questão.
Fatores de análise do fluxo de caixa descontado
Fatores de análise do fluxo de caixa descontado. O cálculo de fluxo de caixa descontado é muito usado em diferentes momentos, seja comercial ou financeiro.
Geralmente, pode ser útil para que o empresário entenda o quanto o seu negócio pode ser capaz de gerar lucratividade no futuro. Obviamente que considerando o risco e o retorno, fatores importantes na análise.
Desta forma, o empreendedor consegue uma estimativa mais precisa do retorno sobre um investimento feito em seu negócio, tais como a compra de novos equipamentos para sua operação ou a expansão do time de vendas.
E, claro, pode ser utilizado também por investidores para entender a viabilidade de comprar cotas ou ações de um ativo.
Como dito, a metodologia usada no fluxo de caixa descontado tem quatro fatores a serem considerados e abaixo você confere mais sobre cada um deles!
Estimativa de fluxo de caixa
A estimativa de fluxo de caixa nada mais é do que uma estimativa essencialmente do que entra e sai da caixa da companhia, levando em consideração um determinado período de tempo.
Taxa de desconto
A taxa de desconto se refere aos custos do capital e riscos que a organização enfrenta. Isso levando em conta os custos de oportunidade e ainda o Custo Médio Ponderado de Capital. Sendo assim, consideramos aqui o valor da quantia que é gasta pela companhia para adquirir mais capital.
Valor residual
Quando falamos em valor residual da empresa estamos nos referindo ao valor estimado de um ativo ao final de sua vida útil.
Valor da empresa
Com o modelo de fluxo de caixa descontado (FCD) é possível ter o valor de uma empresa, visto que ele é usado por analistas especialmente para ter esta estimativa, não só de uma companhia, mas também de um projeto utilizando o custo de capital.
Ou seja, o FCD faz a determinação de um valor futuro estimado para os fluxos de caixa descontado o custo de capital apropriado.
Como fazer o fluxo de caixa descontado?
Como fazer o fluxo de caixa descontado? Até este tópico do conteúdo você já sabe muito sobre fluxo de caixa descontado, correto? Mas claro que devemos botar nossos conhecimentos em prática, então vamos entender como fazê-lo da forma mais adequada ao seu caso?
Falamos sobre fluxo de caixa descontado ser uma análise muito útil para as empresas, no entanto, não se trata de uma certeza no dia a dia do empresário.
A verdade é que a companhia que utiliza esta abordagem já possui um histórico consolidado de resultados.
Isso porque, nos referimos às projeções 100% estimadas e não baseadas em dados de pagamentos futuros, bem como histórico recente de fluxo de caixa.
O que significa que as companhias recém-abertas ou as chamadas startups novas no mercado talvez não tenham muito a se aproveitar desta análise.
Porém, não quer dizer que não possam usar este fluxo. Como já dissemos por aqui, há diferentes cálculos e modelos de fluxo de caixa descontado.
Abaixo te apresentaremos mais sobre a fórmula do fluxo de caixa descontado.
Contudo, é importante ressaltar que se no seu caso precise de uma análise mais aprofundada, recomendamos que conte com uma assessoria contábil que possa dar todo o auxílio.
Fórmula de cálculo do fluxo de caixa descontado
Nós já ressaltamos que a fórmula do fluxo de caixa descontado pode ser interpretada de diferentes maneiras. Porém, não estamos falando de uma fórmula com base complicada – pelo contrário, ela é bem simples. Veja!
FCD = projeção de faturamento no período / (1 + taxa de desconto) elevado ao número do período
Tal cálculo pode ser usado quantas vezes o faturamento for projetado, fazendo a soma de cada período de tempo.
Métodos utilizados para fazer o fluxo de caixa descontado
Métodos utilizados para fazer o fluxo de caixa descontado. Como dito em tópicos anteriores deste conteúdo, o fluxo de caixa descontado se adequa a necessidades das empresas, então há muitos métodos a serem utilizados para fazer tal análise. A seguir falaremos mais sobre isso!
Valor Presente Líquido (VPL)
Também conhecido como Valor Líquido Atual, o Valor Presente Líquido (VPL) é um método que busca trazer para a data zero todos os fluxos de caixa de um projeto de investimento, somando-os ao valor do investimento inicial e usando-o como uma taxa de desconto a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) da empresa ou projeto.
Taxa Interna de Retorno (TIR)
A Taxa Interna de Retorno (TIR) ou Internal Rate of Return trata-se de uma abordagem muito usada para analisar a viabilidade de projetos de investimento e também na área da engenharia econômica.
A TIR, portanto, faz o cálculo da taxa de desconto que necessita de um fluxo de caixa para que o Valor Presente Líquido (VPL) iguale-se a zero.
Exemplo prático de fluxo de caixa descontado
Agora que já dissemos sobre a forma de fazer o fluxo de caixa descontado, mais sobre a fórmula e os métodos mais usados, é hora da prática!
Antes de mais nada, é necessário dizer que para chegar a um valor realmente satisfatório, há algo que vai além de cálculos. Estamos falando de uma boa gestão.
E ao falarmos de uma boa gestão, nos referimos a uma gestão com visão objetiva com relação aos indicadores financeiros de uma empresa, para que o planejamento financeiro funcione e possa ajudar a atingir as metas.
Já que demos primeiro os principais pontos para que você acerte na avaliação de valor da sua companhia, vamos à calculadora do fluxo de caixa descontado com um exemplo prático para que saiba tirar tudo do papel.
Calculadora de fluxo de caixa descontado
Estamos quase terminando, mas antes é preciso te dar uma última e preciosa dica sobre a calculadora de fluxo de caixa descontado, pois de nada importa saber tudo que ensinamos até aqui sobre o assunto e não saber um dos principais pontos que todo empreendedor que visa o futuro de sua empresa ou a venda dela necessita: o valuation!
Você que acompanha nosso blog há algum tempo, com certeza já deve ter lido algo sobre valuation. Isso porque, é uma avaliação feita para saber o valor real do seu negócio, sendo muito importante em processos de compra e venda de uma empresa, por exemplo.
Porém, o valuation também é muito útil para a gestão e sucesso da sua empresa perante o mercado e concorrentes.
Por isso, esta análise tornou-se um prato cheio para os empreendedores que visam fazer uma boa venda e ainda uma excelente calculadora de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), visto que é uma oportunidade de você se planejar para o futuro e evitar possíveis ameaças que venham a acontecer.
No meuBiZ você tem uma avaliação de empresa completa, feita por nossos especialistas e que te trazem um relatório confiável, com resultados efetivos e rápidos para que você saiba quanto vale o seu negócio no momento da venda, além de poder comparar com milhares de companhias à venda pelo país. Acesse aqui e confira como fazer este valuation!
Conclusão
Então, viu só como o fluxo de caixa descontado (FCD) pode ser útil para a avaliação da sua empresa e para muitas outras análises financeiras?
Ao longo deste artigo, você conferiu mais sobre o conceito de fluxo de caixa e fluxo de caixa descontado, além de sua importância, vantagens e também desvantagens (visto que nem tudo tem só o lado positivo).
Aprendeu ainda sobre a fórmula e como fazer o cálculo de forma prática para que os resultados sejam claros e precisos.
E mais que isso, ressaltamos que a fórmula do fluxo de caixa descontado pode ser interpretada de diferentes maneiras e que talvez não seja tão útil para aqueles que estão iniciando uma empresa, considerando que para que para o fluxo de caixa descontado se usam projeções futuras, necessitando de uma empresa mais consolidada no mercado.
Para você que ainda não está convencido da importância desta análise em seu negócio, saiba que ela te ajudará a entender a viabilidade da sua empresa e pode auxiliar na tomada de decisões estratégicas.
Então, esperamos que tenha compreendido melhor como este fluxo de caixa funciona e que ele te auxilie no entendimento dos números da sua companhia.
Por fim, não importa qual o seu objetivo no momento. Se você valoriza sua empresa com foco em vendê-la ou apenas fazer melhorias considerando os resultados e a consolidação do seu negócio, o meuBiZ sabe como te ajudar! Acesse nosso site e confira todas as vantagens e dicas para ser um empreendedor de sucesso.
