Um dos pontos chave para comprar um bom negócio ou conduzir um processo de fusões e aquisições vem de sua capacidade de aprender os detalhes íntimos da empresa. Em outras palavras, para investir em alguma coisa, é fundamental conhecê-la. Assim, é a due diligence.
O que é due diligence
A due diligence é provavelmente uma das fases mais críticas no processo de compra, venda, fusões e aquisições de uma empresa e engloba um projeto de investigação completa e de revisão do negócio.
Dessa forma, o objetivo da due diligence é identificar os pontos fortes, pontos fracos, vantagens, desvantagens, oportunidades de crescimento e áreas de preocupação de um negócio.
Muitos potenciais compradores e investidores identificam incorretamente este período como estritamente uma revisão financeira, mas vai muito além disso.
A não realização de um bom trabalho de coleta de informações pode colocar em risco a viabilidade do negócio e um investidor pode acabar “comprando gato por lebre”.
Dito de outra forma, sem a due diligence bem realizada um investidor não será capaz de completar a transação, uma vez que estará incerto sobre muitos componentes do negócio.
Assim, um dos pontos chave para comprar um bom negócio vem de sua capacidade de aprender os detalhes íntimos dele e validar se ele realmente funciona da forma como seus proprietários informam.
Quando realizar a due diligence?
O processo de investigação deve começar no momento em que a compra ou investimento torna-se provável, havendo ao menos um documento de intenção de compra ou o próprio contrato assinado.
Naturalmente, o objetivo do investidor é ter certeza de que descobrirá tudo sobre qualquer negócio antes de comprá-lo, ou garantir que, caso o negócio não seja aquilo que está declarado no contrato, que possa ser desfeito.
Os primeiros passos de uma due diligence não dependem de conhecimento sobre o proprietário, nem mesmo a realização de visitas presenciais ao negócio.
Por meio da internet, é possível encontrar ferramentas úteis como o site da Receita Federal, onde já será possível verificar a regularidade do CNPJ.
Além dessa fonte, é possível identificar se a empresa possui um site, redes sociais, como está o ranqueamento no Google e, até mesmo, o nível de reclamações no Reclame Aqui.
A partir das pesquisas online é possível investigar o setor, a concorrência, a qualidade do marketing, os possíveis fornecedores, etc.
Começar a investigação desde o início é fundamental. Desta forma, será possível posicionar-se para realizar perguntas adequadas ao vendedor no momento adequado.
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A inspeção financeira
Depois de aceita a proposta de compra do negócio, a due diligence entra em sua fase de inspeção financeira, período normalmente dura de 10 a 30 dias. Este é o momento em que o investidor terá acesso a todos os livros e registros da empresa.
Uma vez que se inicia essa etapa, o investidor precisa estar ciente de que pode encontrar informações que podem colocar em cheque a aquisição.
Mantenha um bloco de notas à mão em todos os momentos e registre seus pensamentos. Comece a montar uma lista com aquilo que precisa para investigar e como você irá fazê-lo.
Permita-se ter tempo suficiente
Alguns vendedores e corretores poderão pressioná-lo por um período muito curto de inspeção. Não se sinta intimidado com isso.
O comprador ou investidor deve ter o tempo suficiente e necessário para concluir esta etapa do processo.
Ele não deve se contentar com menos tempo do que precisa para realizar a tarefa confortavelmente e de maneira completa.
A análise financeira pode ser feita em alguns dias, mas há mais para investigar. Por isso, um período entre 10 a 30 dias de trabalho full time pode ser suficiente para a fase de due diligence de uma micro e pequena empresa.
Prepare-se adequadamente para a due diligence
Se você tem um tempo muito limitado para realizar a Due Diligence, forneça uma lista de todos os materiais necessários para a inspeção. Não inicie o processo até que todos os documentos e materiais sejam disponibilizados.
Há muitos detalhes que podem passar desapercebidos aos olhos de um leigo. Por isso, é fundamental solicitar o apoio de profissionais como contadores e advogados para a parte técnica pesada.
Um investimento nessa etapa pode valer a pena a dor de cabeça no futuro.
Como lidar com as surpresas na due diligence
Você provavelmente vai encontrar algumas surpresas durante a due diligence. Até porque o propósito dela é esse: evitar surpresas depois de assumir o controle do negócio.
Não entre em pânico, é normal. Trabalhe com os dados. Obtenha esclarecimentos. Construa o seu caso. Não corra para o vendedor ou corretor cada vez que você encontrar uma inconsistência entre o que foi dito e o que foi encontrado. Nenhuma empresa é perfeita.
A regra é não tratar quaisquer incidentes como catástrofes ou quaisquer catástrofes como incidentes. Se encontrar um grande problema, coloque os fatos em ordem e decida qual a ação apropriada a ser tomada (renegociação de preço, condições ou até desistência da aquisição).
Nove em cada dez pessoas que começam a procurar um negócio para comprar nunca completam uma transação.
Embora haja muitas razões, isso tem a ver com a incapacidade de tomar riscos. Esta reação está relacionada à incerteza: se você não tiver reunido as informações corretas ou não investigou o negócio a fundo, você não estará 100% certo do que fazer.
E assim, você provavelmente vai querer desistir. Por outro lado, se faz um trabalho impecável de investigação, tomar a decisão final é simplesmente mais um passo no processo.
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